11月28日晚间，拼多多礼品网发布了2022年第三季度财报。比较其它电商渠道经过降本增效省出赢利，拼多多可谓特立独行，继续着它的逆势添加之路。

财报显现，第三季度拼多多总收入355亿元人民币，同比大涨65%。远超商场预期的一起，也到达了自己的前史新高。愈加惊人的是，本季度拼多多归属于普通股股东的净赢利到达了105.9亿元，同比暴升546%。

当然，这部分赢利遭到非主营事务的影响，并不能用来判别拼多多的实践运营体现。但即便是从运营赢利来看，也完成了同比29.4%的大幅添加，到达104亿元，相同发明了前史新高。

营收和赢利一起暴升的背面，主要是拼多多礼品网的在线营销服务和买卖服务做出了巨大奉献。从分部收入来看，虽然自营产品的出售收入同比下降31%至5640万元，但在线营销服务和其他事务的收入大涨58%至284亿元；买卖服务收入更是大涨102%至70亿元。

所谓的“在线营销服务收入”，指的便是电商广告收入；“买卖服务收入”则是佣钱收入。这两项主营事务的爆发式添加，意味着拼多多正在遭到越来越多商家的喜爱，且顾客的订单量也呈现了大幅添加。

再加上拼多多现在自营产品占比较低，没有太大的本钱压力。只需渠道内商家和用户的活跃度够高，就很简单收成不俗的赢利。而在大环境的影响下，顾客开端益发偏心高性价比产品，拼多多正好符合了这一趋势。

正如拼多多财政副总裁刘珺在电话会议上所说：“三季度，咱们同商家严密协作服务顾客，提高消费体会，推升用户数量添加，商家也来到渠道寻觅添加时机，出售额奉献营收添加也是天然发生的状况。”

无论是接连十年盈余的唯品会，仍是接连六个季度盈余的拼多多，都在证明着一个道理：顾客关于贱价优质产品的需求永久都会存在。

而满意了顾客最直接需求的拼多多，可以“鹤立鸡群”，完成逆势添加就不奇怪了。

拼多多礼品网还在加大投入

虽然拼多多的净赢利呈现了大幅添加，但值得一提的是，它不只没有下降本钱费用，反而还加大了投入。

自从2020年第四季度投入了高达147亿元用于营销后，拼多多开端有意操控营销本钱。2021年第三季度，拼多多的营销本钱现已压缩到100亿元左右。

可是从上一年年末开端，拼多多又开端加大了营销力度。到了本年的第三季度，拼多多的出售和商场费用到达140.5亿元，同比大涨40%，环比也添加了24%左右。

拼多多暴升的营销费用背面，一方面是为了获客，另一方面或许也跟其跨境电商渠道TEMU有关。本年9月上线的TEMU，为了更好地招引世界商场用户，推出了许多0.01元秒杀的产品。这部分补助费用应该也会影响到拼多多的营销开销。

除了营销本钱以外，拼多多礼品网本季度的管理费用开销竟然也到达了前史新高。9.1亿元的管理费用，环比提高10%，同比更是提高171%。从拼多多的发表来看，管理费用中的6.8亿元都是股权鼓励费用。显着是因为成果体现好，给予了职工更多的奖赏。

值得一提的是，虽然本季度研制本钱继续安稳添加，同比提高11%。但因为营收的添加太快，导致研制本钱占收入份额继续下滑到了7.6%左右。

对此，拼多多高层也十分重视，计划在未来投入更多到实体工业的数字化上。

电话会议上，拼多多CEO陈磊表明：“咱们接下来会继续加大投入，经过更好了解和服务顾客需求，继续扎根实业，经过对农业实体和制作工业不同环节进行科技投入，踏实地做好价值发明，这才是这个渠道长时间高质量开展的支撑。”

为了佐证拼多多在农业范畴的成果，陈磊也举了许多比方。比方在“丰盈节”期间，拼多多向顾客推行了多种经过最新农业科技，培养出来的农产品。拼多多的资源投入，协助这些产品敏捷打开了商场，提高了农业科技转化率。

2021年拼多多建立的“百亿农研”专项，现在也为农业开展做出了显着奉献：在这一专项的支持下，我国农业大学农学院小麦研究中心，培养出了具有突破性的小麦新品种。

除此之外，拼多多一向致力于提高农户的流转功率，协助农户不断拓展商场。经过技能助力农业和制作业，早已成为了拼多多坚持不懈的大方针。

财政副总裁刘珺更是估计，在拼多多不断加大投入到农业和制作业后，甚至有或许形成未来盈余水平的动摇。

拼多多之所以会提出这一点，当然是为了证明自己深耕实体经济的决计。但另一方面，拼多多也有意下降外界对其下一季度成果的等待值。

世界事务，会成为拼多多的“变数”

电话会议上，陈磊和刘珺不止一次地着重：

“公司在第三季度的盈余水平不太或许在未来继续”

“短期的出资被迫削减其实并不利于咱们长时间事务竞争力的开展”

“咱们的事务还处于开展期，盈余水平也不是咱们寻求的优先方针”
……
拼多多礼品网此举，就似乎是一个学霸考了满分，却表明“仅仅命运好，下次就不必定了”。急于“降低”自己的拼多多，究竟是过火谦善，仍是脚踏实地？

从拼多多关于盈余大幅提高的剖析来看，主要有两个方面：一是因为某些农业项目的出资遭到影响，导致费用削减；二是因为商户活跃度添加推高单季收入，财报周期和事务开展周期不完全匹配。

这两个要素的确有必定的偶尔成分，但咱们无法忽视的一点是，拼多多本季度最大的亮点来自于广告和佣钱收入的大幅添加。

主营事务的安稳生长，再加上毛利率的不断改进，一起促进了拼多多运营赢利率的添加。而这种添加本便是长时间的，也正是靠它，拼多多才有底气继续添加投入。

不过久远来看，也的确有一个会影响到拼多多成果体现的“变数”——世界事务。

国内电商渠道出海并不是什么新鲜事。其它渠道的阅历至少证明了，出海前期的投入注定会十分巨大。就比方快手的世界事务，即便亏本状况现已在不断好转，仍然会对快手的盈余才干形成不小的影响。

本年9月刚上线的TEMU渠道，作为拼多多出海的“第一刀”，现在仍处于扩展商场的阶段。关于现在的拼多多而言，根本都不必考虑TEMU能否带来很多营收或许盈余。因为它现阶段的方针只要一个：添加用户数和订单量。

为此，TEMU也是上线了一系列的优惠和补助方针。像是1美分包邮的产品、共享链接得扣头、拉人头得现金等等。拼多多经过自己最拿手的贱价产品和交际裂变，很快就招引了很多海外用户。本年10月，TEMU更是一度冲上App Store第一。

可是这一极速生长的背面，天然也会有不菲的本钱支付。因为TEMU在9月才上线，第三季度成果中还未反映出太多影响。陈磊也表明：“财政指标是价值发明的天然成果，当时世界事务还处于前期阶段，关于财政的影响并不显着。”

可是比及第四季度财报发表时，世界事务的投入或许会成为拼多多开销大幅添加的关键要素。到了那时候，拼多多的耐性究竟有多强，才干真实见分晓。